出售神舟旅社51%股权。首旅酒店将其持有的神舟国旅51%股权出售给华龙旅游。经双方友好协商确定交易对价为4,029万元,相关评估结果尚待北京市国资委核准。过渡期内,神舟国旅的损益均由原股东承担或享有,并将依据期间审计的结果对股权转让价款作相应的调整。

　　2.8亿元收购南苑股份的70%股权。首旅酒店受让南苑集团持有的南苑股份70%股权。经双方友好协商确定交易对价为2.8亿元,相关评估结果尚待北京市国资委核准。双方约定,如南苑股份在股权交割日最近月度末的经营性净负债金额超过2,500万元,则超出部分全额调减本次交易对价。本次收购的过渡期内因损益或其他原因导致的净资产变动归属于南苑集团和乐志明。

　　以“品牌+资本”战略,专注酒店行业发展。南苑集团和乐志明先生承诺南苑股份2015年、2016年、2017年三个年度的合并报表归属于母公司股东的净利润分别不低于:500万元、2,600万元、4,100万元。剥离神舟旅社一方面给可以解决首旅集团与公司在旅行社业务方面的同业竞争问题;另一方面可以集中资源做大做强酒店主业。本次收购南苑股份正是首旅酒店业内资源整合的开端;加强公司在华东地区的战略布局;有利于公司实施“品牌+资本”的发展战略,提升公司的整体竞争力。我们假设2015年调整合并报表,调整后我们预计公司2014-2016年的EPS为0.44、0.54、0.62元/股,对应的PE为35、28、24倍,维持增持评级。

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