据吴建斌透露，时下碧桂园酒店业务市值约200亿元，占集团总市值的4%。由此预估，酒店业拆分上市后，盘子不会太大，募资能力亦是相当有限。把酒店业拆分上市，对解决碧桂园庞大的资金渴求，恐怕是杯水车薪，只能是聊解饥渴，暂度难关。

　　或许碧桂园的房产主业发展不错，在全国既有名气，又有实惠，销售量可以跻身前十，但作为主业房产衍生物的酒店业并不让人看好。

　　酒店是一个夕阳产业，以亏损著称。香港恒隆集团主席陈启宗形容酒店业，称其是“一桩糟糕透了的生意”。在中国，酒店业已经面临严重过剩的现状，全国各地已有五星级酒店上千家，效益低，竞争激烈，绝大多数五星级酒店投资者都未能实现赢利。

　　碧桂园酒店业本身定位就有问题，起初只是作为主业房产业的配套存在，目的是为了提振房产项目人气，带旺房产销售服务，其致命弱点，可能在于碧桂园酒店业的地理位置。

　　碧桂园大多数酒店均位于其物业发展项目内，建立初衷主要是对房产销售起到促进作用，为提升地产项目附加值和影响力而存在。从碧桂园房产项目选址来看，走的是“郊区大盘”路线。换句话来说，碧桂园开发房子，基本上以偏远的郊区作为首选，其酒店多位于偏远郊区，地理位置不佳，这对房产来说，容易提升性价比，但对酒店业来说，却是“生死大穴”。除了会议和休闲，一般客户恐怕都难把一个交通不便利的五星级酒店作为自己住宿的选择。这是主流客户的刚性需求，所以容易让碧桂园酒店面临入住率不高，从而陷入经营不善的窘境，为碧桂园酒店后期运营带来挑战。

　　据碧桂园财报显示，2014年其销售收入有48%来自一二线城市，有48%来自三四线城市，有4%来源于境外。全年合同销售均价为6680元每平方米。这个单价反映出碧桂园地产销售走的是性价比路线。在各城市偏僻之处，要把酒店业务做上去，非得有相当过人之处的营销手段不可。

　　房地产企业把酒店业分拆上市，不是没有先例。碧桂园想把酒店业分拆上市，或许受到方兴地产[-1.40%]启发。2014年6月19日，在香港上市的方兴地产成功分拆旗下酒店业务金茂投资，并在香港实现上市。金茂投资管理包括上海金茂君悦大酒店[-0.18%]，北京金威斯汀大饭店等六家酒店，总建筑面积54万平方米，客房数3400套。受益于其酒店优越的地理位置，金茂投资酒店经营状况良好，2013年实现销售收入20.61亿港元。

　　与方兴地产酒店业务相比，碧桂园酒店业务经营状况明显不济。碧桂园酒店数量给为方兴地产酒店数量的六七倍，客房数约为其四五倍。但完成的销售额上却远比方兴地产酒店业务逊色。2014年上半年，碧桂园酒店业完成销售收入仅为人民币4.13亿元。

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