2018季度第一季度，几乎所有美国市场的酒店表现都是稳固的，这对酒店投资动态产生了有利影响。展望2018余下的时间，我们预计酒店投资活动将与我们在2017经历的类似或略好一些，尽管价值可能不尽如人意。

由于2017年度的减税和就业法案的潜在影响，对于酒店物业投资者来说，一种新的品类出现了，高端物业的持续诱惑力仅仅是许多酒店和度假村物业主想要进一步了解的三个因素。每个人都看一看。

税改影响投资活动

税制改革是美国税法几十年来最显著的变化。然而，时间会告诉你税改是如何充分发挥作用的，最近制定的变化预计将有利于大多数房地产投资者。该法案的有利条款包括保留第1031条房地产税收交易所，对通过许多房地产投资的实体进行20%新的扣减，以及取消某些商业利益扣除限制的能力。根据跨国法律公司 Shearman & Sterling的分析，这最后一项规定可以降低美国房地产公司的税后资本成本，同时为外资创造新的投资激励。

高净值人群和拉美投资者成主流

税法的变化将对两个日益重要的酒店投资群体产生重大影响：高净值私人投资者，以及拉丁美洲投资者。

高净值个人和家族机构在酒店投资中的参与度越来越高，这是我们去年看到的一个强劲趋势。这个群体正在通过极具吸引力的酒店投资来寻找营运现金流和现金回报现金总额的渠道，这些投资者中有很多人喜欢和理解类似于酒店这类的经营业务。我们自己的研究表明，过去一年左右，佛罗里达州的高净值投资者承担了超过66%的酒店交易。

相比之下，规模较大、资本充足的私人股本公司的参与已经冷却，因为他们在寻求目前比酒店投资收益更高的杠杆。公开交易的房地产投资信托基金也普遍保持“围观”态度，因为他们无法筹集到大量资金。

除了高净值个人和家族机构之外，我们见证了过去四到五年外国资本投资酒店资产的增长。最近，投资者的形象发生了变化，尤其是在佛罗里达州和德克萨斯，更多的“外逃资本”来自拉丁美洲投资者，尤其是来自阿根廷、委内瑞拉和墨西哥的投资者。这些拉美投资者与那些已经建立业绩记录和了解美国市场运作动态的国内资产管理公司建立合作关系。

尽管有大量可用的私人资本和外资、低利率环境以及强大的行业表现，许多业主仍然选择自持酒店。取代原有的出售模式，一些公司正在重新融资或重组酒店资产。这些供应和需求的动态导致了那些交易的估价和销售价格的提高。简而言之，有很多买家，但没有足够的产品可供他们获得。

虽然中国投资者在三年前是业内人士的话题，但值得注意的是，中国政府对那些过度利用其资产的自由投资者进行了监管。这让人联想到 1980s末和1990s初的日本投资者。最近，中国酒店投资主要是在门户市场的那些有威望的酒店里进行的。这些房产中有一些现在以折扣价出售，但那些“降价”并不像许多投资者所希望的那么大。

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