2015年，旅游住宿业“整合”大潮，一浪高过一浪，不断的买买买，正在孕育行业寡头。系列并购案，让大批酒店嗅到了“危险”的信号，尤其是大批中小型酒店和单体酒店，它们所面临的市场竞争和运营压力将剧增。但与此同时，也着实让中国酒店业见证了资本的力量。

　　大集团：躲藏在系列收购案背后的轻资产运作

　　对于中国酒店来说，2015年最瞩目的并购案无疑就是锦江国际集团战略投资铂涛集团81%的股权，此番收购涵盖了铂涛旗下高中低端的酒店品牌。有人猜想，锦江相中的是铂涛强大的品牌孵化能力。但与此同时，战略投资之后的品牌整合问题也备受关注。锦江国际集团副总裁陈礼明在回应业界质疑时指出：“品牌不在于多或少，而在于怎样契合市场的需求。锦江未来的发展一定是从多品牌、多系列这样一个大的趋势来把握，特别是根据全球区域性市场的不同来布局。” 华美顾问机构首席知识官赵焕焱对此指出，未来酒店集团的强大绝不是因为行政归属的集团化，而是核心竞争力的连锁化，品牌才是连锁化的产物。

　　再放眼国际品牌，温德姆酒店集团以5700万美元现金收购了在欧洲和北美拥有24家酒店和5500余间客房多尔奇酒店及度假村，从而使得温德姆酒店的管理酒店数增长40%，突出了温德姆酒店的轻资产策略。刚刚收购喜达屋的万豪国际集团CEO Mr. Arne Sorenson也表示，“对业主来说，无论是万豪的还是喜达屋的，他们都对这些品牌十分感兴趣。我们会做一些事情来帮助他们提高业绩。” 收购完成后，万豪将整合已有的5400万会员和喜达屋2100万会员资源，创造更大价值和收益。

　　赵焕焱在2014年的时候就指出，酒店业资本经营与资产经营的差别很大，全球上市公司中酒店管理行业市盈率25-30倍，而投资物业的地产行业市盈率仅为8-10倍。但从长远看来，盈利能力相差不多。据2014年财报显示，酒店信托模式的万豪一季度净利润1.72亿美元、毛利率13.3%、净利率5.22%;而轻资产管理酒店模式的喜达屋一季度净利润1.37亿美元、毛利率70.58%、净利率9.4%。因此，酒店轻、重资产分离成为行业趋势。同样收益于“轻资产战略”的还有华天，据了解，早在2013年年初华天就成立资产运营部，新增了资产运营的业务，通过盘活存量资产，给公司的持续发展注入动力。东方宾馆方也表示，收购岭南酒店管理公司，既可以解决同业竞争，还可以帮助公司实现从单体酒店投资经营模式向酒店品牌运营管理的模式转型升级。

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