华侨城称，这样有利于整合内部资源，进一步提升公司对于核心控股子公司的控制力，提升整体竞争力和盈利能力。

　　至于为什么会是宝能系，一位不愿透露姓名的券商分析师对记者表示，宝能系近几年在房地产领域扩张迅速，此次持股华侨城应该是处于对其房地产发展模式的看好，加上去年宝能系退出深振业，手中握有更多资金，战略投资华侨城也就不难理解。

　　值得关注的是，华侨城在定增的同时，宣布了股权激励方案，拟向296位中高层管理人员和业务核心骨干授予限制性股票1.21亿股。其中，5位副总裁级别的高管各80万股，215位中层管理人员平均44.8万股，76位核心业务骨干平均26.2万股，行权价格4.73元/股。限制性股票锁定期2年，分4年解锁，每年解锁25%。

　　“股权激励是最大的亮点，也是国企改革中较为务实、最具可行性的举措。”上述不愿透露姓名的分析师表示，作为央企，华侨城如何激励员工与高管的积极性是当下最为迫切的命题。

　　这位分析师在过去一年中调研了多家央企国企，发现国企改革在资本市场中很热闹，但产业界和政府部门对于怎么改革、尺度多大都持谨慎态度。他认为，股权激励听上去不是什么颠覆性的方案，但可行性更强，不会产生较大的负面效果，而员工和高管激励问题解决之后，后续的改革才会更顺畅。

　　缓解资金压力

　　国企改革概念之余，80亿元的融资规模也将为华侨城缓解资金压力，注入发展动力。

　　华侨城坦言，自2009年完成重大资产重组以来，公司股权融资受到一定制约，主要通过自身经营积累以及债务融资的方式支持大规模的项目建设投资，公司有息负债规模较大，资产负债率保持在较高水平。最近三年，公司资产负债率分别为69.95%、68.53%和66.01%。这已超过房地产行业64.28%的平均水平及旅游行业36.84%的平均水平，继续加大债务融资规模将对公司生产经营产生较大压力，亦将加大财务风险。

　　在此情形下，华侨城亟须通过股权融资增强资金实力。定增完成后，华侨城的账面现金将超过200亿元。

　　根据公告，华侨城将分别用募集资金的7亿元、10亿元、23亿元投入到深圳华侨城西北片区2号地块、3号地块、重庆华侨城1号地块项目中。

　　上述三个项目区位都较优越，其中深圳华侨城西北片2号地块、3号地块均位于成熟的华侨城片区，定位超高层住宅区，分别计划总投资17.5亿元、22.1亿元，预计总收入32.6亿元、38.9亿元。2号地块已于去年6月开工，3号地块计划在今年5月开工。

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