【本周关键词1】：烂尾酒店

项目烂尾、撤牌频现，国际酒店集团在华盲目扩张现隐患

2017年12月1日，阿里拍卖挂出一处“希尔顿大酒店”，该酒店位于山西省太原市，共计37层，起拍价超过5.53亿元。太原希尔顿酒店将于1月2日在该平台被司法拍卖，该酒店于2006年开始筹建，由希尔顿酒店管理公司和山西晋豪国际大酒店有限公司合作开发，是山西省级重点项目。直至2010年7月，在承诺开业的时间2年后，太原希尔顿酒店主体才终于施工完成，并以156米的高度成为当时山西省第一高楼。按照当时的预计，太原希尔顿酒店2011年可以正式开业。但出人意料的是，第二次开业承诺依然没有兑现。不久之后，太原希尔顿酒店工程停摆，山西省首个商务五星级酒店烂尾了。（来源：界面新闻）

【点评】

铁融：

其实确切说应该是希尔顿酒店加盟方，损失的应该是出资人而非经营方。拍卖的是37层建筑物，而不是大酒店。地产产权法人不会是希尔顿大酒店。

华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱：

跨国集团频繁被摘牌，这是因为在供大于求的情况下，其品牌优势不明显。跨国公司受制于“囚徒困境”，有利可图就发展，只要降低发展成本，中外合作会增加。供大于求明显反映在管理费上。2017年，中外酒店管理公司管理费收取下降30%至40%，奖励管理费的减少反映了中国酒店业供大于求后的业绩下降，同时也致使管理公司在管理费收入与管理酒店数量上升不同步。

跨国集团的平均管理费包括两部分，其中基本管理费是营业收入的2%，奖励管理费是毛利润的10%。相比之下，本土管理集团价格更低。以本土酒店管理公司金陵为例，其2017年上半年收取管理费平均每家30.24万元；相比之下，由跨国管理公司管理的金茂集团8家酒店2016年全权委托管理费占营业收入4.96%，每家平均管理费达到1120万元。（来源：界面新闻）

【本周关键词2】：资产证券化

新派公寓挂牌上市 开启中国权益型住房租赁证券化之路

12月14日，随着新派公寓的创始人及CEO王戈宏与凯银投资的董事长朱红一起敲响深交所开市的钟声，新派公寓挂牌上市，标志着中国权益型住房租赁的证券化之路正式开启。新派公寓类REITs全称“ 新派公寓权益型房托资产支持专项计划”，是在2017年10月11号在深交所获得无异议函，并于11月3号成功发行。（来源：新华网）

【点评】

住建部政策研究中心主任秦虹：

发展租赁住房类REITs有利于形成租赁机构多元化的金融结构，降低融资成本，有效盘活租赁住房资产，扩大住房租赁供给。新派公寓成功发行国内首单租赁住房类REITs，在住房租赁专业化，规模化发展的金融支持方面实现了制度创新，具有非常重要的示范意义。（来源：新华网）

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